昨日晚间，央行有关部门负责人回应了有关央行二级市场买债的专家提议，负责人表示央行公开市场操作可以配合财政进行赤字融资，但国债发行规模要相对足够大，同时发行节奏要相对稳定，才能有效实现政策传导，也能避免市场利率大幅波动。短短一天，债市关于央行下二级市场买债的美好愿景基本宣告破灭，并由此引起了今天早上开盘的全线回调。
　　10年国债最高点较昨日收盘上行2.9bp，30年国债最高上行3.7bp。国债期货10年期主力合约更现跳崖式低开，最低价较昨日收盘降0.305元。截至中午收盘，10年国债活跃券报2.2475%，30年国债活跃券报2.443%，10年国债期货主力合约成交在104.555元。
　　昨日晚间，央行有关部门负责人在接受媒体采访时表示，不少专家提出，央行公开市场操作可以配合财政进行赤字融资，但国债发行规模要相对足够大，同时发行节奏要相对稳定，才能有效实现政策传导，也能避免市场利率大幅波动；而且，未来央行开展国债操作也会是双向的。还要看到，一些发达经济体央行在常规货币政策工具用尽情况下，被迫大规模单向买入国债来实现货币政策目标，而我国坚持实施正常的货币政策，人民银行买卖国债与这些央行的量化宽松（QE）操作是截然不同的。
　　除了与公开市场操作有关的内容，央行有关部门负责人还提到，固定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险。对于银行、保险等配置型投资者，如果将大量资金锁定在收益率过低的长久期债券资产上，若遇到负债端成本显著上升，会面临收不抵支的被动局面。
　　辽宁东港农商行副行长毛鸿军解读，央行比较在意30年利率处于2.5%以下，大幅低于MLF政策利率，很可能是这次风险提示的重要因素。长债利率下行的主要原因是供求关系，而不是对经济预期弱，其他国家也出现过这种情况。债券买卖是货币政策工具，不是简单交易，所以真的买入债券时的定价不一定是市场价格，会根据情况高于或低于市场价格，引导国债利率曲线不大幅偏离政策利率，只是流动性管理。
　　某机构研究员对财联社表示，央行参与国债二级市场也需要考量市场供给和自身的持债情况。受限于自身持有的活跃券种有限，央行在二级市场卖出是比较困难的。而在市场资产荒如此严重的情况中，央行也不太可能跟其他机构一起“抢”国债。这也是负责人提到的，央行配合财政进行赤字融资，需要国债发行规模足够大。
（文章来源：财联社）