11日，中信建投证券“高股息与市值管理：稳中求进”投资策略会在京举办。部分参会人士指出，市值管理的核心是上市公司的价值创造，未来更积极的变化有望表现在分红派息、回购，以及并购重组等方面。
　　清华大学中国现代国有企业研究院研究主任周丽莎结合国企改革深化提升行动、中央企业考核体系的相关政策和实践分析指出，市值管理不是简单的管理股价，是上市公司综合运用多种科学、依法合规的价值经营方法及手段，以达到企业价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。
　　“因此在评价体系的指标设计上不是简单围绕股价或市值进行单一评价，而是在充分考虑企业规模、效益和能力，以及各子公司任期经营责任目标和年度商业计划书的基础上，围绕价值创造、价值营销、价值实现三个指标维度开展综合评价。”周丽莎说，其中价值创造是基础、价值营销是手段、价值实现是目的。
　　周丽莎预计，市值管理上更积极的变化，有望表现在分红派息、回购，以及并购重组等方面。
　　还有参会人士指出，资本市场的影响力也是国企核心竞争力的组成部分。国有上市公司要更加重视投资者关系管理、价值管理和市值管理，并将其上升为战略管理层面。
　　多位嘉宾强调，市值管理的核心是上市公司的价值创造或再造，不等同于管理市值，更不等同于管理股价，要避免“伪市值管理”。规范的公司治理、高质量的信息披露、适当的投资者关系管理是推动公司市值实现合理估值水平的三大主要因素。
　　此外，数字化转型能够促进国有企业完善体制和变革机制，对于深度推进数字化转型的国有上市公司，其估值体系具备双重溢价（数字化红利+改革红利），投资者要关注其长期投资价值。
　　中信建投证券权益策略首席分析师陈果表示，A股市场政策推动以投资者为本与央企市值管理殊途同归，将市值管理纳入央企负责人业绩考核，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度等，有利于更好地回报投资者。
　　关于高股息策略，中信建投证券交运首席分析师韩军指出，目前年内高股息资产的股息率大多回归至5%附近，若eps仍有5%以上增长，不考虑税收和摩擦成本，隐含回报率在10%左右。他指出，还需要考虑大类资产的预期回报率比较，如果某些板块短期股价大幅拉升，在存量市场博弈下，拉平后的涨幅将使得高股息的吸引力再次体现。
（文章来源：新华财经）