近期，长风药业冲击科创板IPO获受理。长风药业是专注于呼吸系统疾病领域药物的研发、生产和销售的医药公司，拥有已上市产品3个，主要在研产品12个，其他在研产品19个。
　　本次长风药业拟募集资金15亿元。其中，新建生产吸入制剂等项目拟投入8.1亿元。药物研发项目拟投入6.4亿元，吸入制剂研发实验室建设项目拟投入5000万元。
　　招股书显示，长风药业共拥有三款已上市产品，分别为吸入用布地奈德混悬液、品氮斯汀氟替卡松鼻喷雾剂与吸入用硫酸沙丁胺醇溶液。招股书显示，2020年、2021年和2022年，长风药业营业收入分别为485.88万元、4198.57万元和3.49亿元。
　　但在利润方面，招股书显示，2020年、2021年和2022年，长风药业的净利润分别为-4.05亿元、-1.32亿元和-4939.92万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为-1.54亿元、-1.4亿元和-4958.91万元，依然未能实现盈利。
　　不过值得一提的是，虽然长风药业核心产品吸入用布地奈德混悬液已被集采，公司也仍处于亏损状态，但在2022年，该公司在“医药拜访费用”上却有高达两千多万的支出。
　　超千万的“医院拜访花费”
　　长风药业引人关注的是，其2022年销售费用中市场推广费中，有一项叫做“医院拜访费”的项目，花费达2385.76万元。
　　在招股书中，长风药业解释，医院拜访主要是对终端医院相关科室进行日常拜访。
　　长风药业的核心产品与唯一主要收入来源吸入用布地奈德混悬液上市就被纳入集采。招股书显示，2021年度和2022年度吸入用布地奈德混悬液销售收入占发行人主营业务收入的比重分别为71.05%和96.22%。
　　招股书显示，在集采通道内，2021年，吸入用布地奈德混悬液销售数量为1043.64万支，收入为2821.79万元，每支单价为2.70元。2022 年，吸入用布地奈德混悬液销售数量为9958.06万元，收入为2.69亿元，每支单价为2.71元。
　　在非集采通道内，2021年，吸入用布地奈德混悬液销售数量为47.54万支，收入为161.39万元，每支单价为3.39元。2022年，吸入用布地奈德混悬液销售数量为2133.18万支，收入为6649.39万元，每支单价为3.12元。
　　实际上，既然产品已经纳入集采，就保障了销量，许多企业甚至会直接解散集采产品的销售团队，但在这种情况下，长风药业仍有超千万的医院拜访花费令人诧异。
　　一位医药代表也对界面新闻表示，产品进入集采后，药企基本上对该产品的推广力度就很小或不会再做推广，因为没有利润，反而会对相关的销售人员进行裁撤。药企也可能会进行非集采渠道的推广，这种情况就比较复杂，不好仅从单方面信息来判断。
　　这种情况具体是怎样长风药业未作详细披露，也不得而知。是否是用于非集采通道内的推广则有待长风药业自己解释了。
　　不过，有多位医药代表对界面新闻记者介绍，药企的医院拜访费超千万并不正常。药代们解释，所谓医院拜访费用，一般是用于请医院科室主任喝茶吃饭，这部分是销售拿发票找企业报销的。每个销售能报销的额度不同，业绩越好的销售，其能报销的额度就越高。
　　也有前医药代表向界面新闻记者表示，医院拜访一般是在医院医生午休时或其他休息时间，顺便给医生带饭、在其休息期间打人情牌维护关系或进行业务推广。不过，这部分花费有些公司划定较混乱。
　　此外，长风药业的推广费也是年年攀升，增长速度比营业收入要快了不少。
　　招股书显示，2020年、2021年和2022年，长风药业销售费用分别为2651.76万元、5181.52万元和1.36亿元。其中，市场推广费分别为811.95万元、1876.67万元和9358.81万元，分别占销售费用的30.62%、36.22%和69.03%。
　　具体来看，2022年，长风药业的市场推广费中市场信息分析与收集和医院拜访两项支出占大头分别为4990.9万元和2385.76万元，占市场推广费的53.33%和25.49%。2021年，长风药业的市场推广费中医院拜访、会议费和品牌宣传费占大头，分别为311.67万元、830.24万元和355.54万元，占市场推广费的16.6%、44.24%和18.95%。
　　2020年，长风药业的市场推广费中会议费是最大头为431.79万元，占市场推广费的53.18%。
　　在近三年，长风药业的销售费用占营业收入比例高达545.76%、123.41%和38.83%。也就是说，至少在2020年和2021年，长风药业每赚一块钱的难度都是很大的。而在同类公司中，2022年上海谊众的销售费用占营业收入比例为37.73%。2022年艾力斯的销售费用占营业收入比例为54.57%。2022年恒瑞医药的销售费用占营业收入比例为34.54%。
　　核心产品已被集采
　　虽然长风药业拥有3款已上市产品，但目前主要依靠吸入用布地奈德混悬液能为公司贡献收入和利润。
　　长风药业吸入用布地奈德混悬液的适应症为支气管哮喘。吸入用布地奈德混悬液原研产品由阿斯利康研发。据阿斯利康年报，其原研产品普米克令舒 2021年全球销售额为9.6亿美元。
　　据弗若斯特沙利文，吸入用布地奈德混悬液（布地奈德通用名）2021年中国市场销售规模为74亿元，是国内销售额最大的吸入制剂品种。伴随患者的持续需求以及院外市场的逐步开拓，预计到2030年中国布地奈德通用名市场规模将增加至78亿元人民币。
　　2020年后，国产布地奈德混悬液仿制药产品陆续获批，改变了国内市场由阿斯利康主导的竞争格局，逐步实现了进口替代。随后布地奈德混悬液就被纳入集采。
　　长风药业的吸入用布地奈德混悬液于2021年5月获批上市，并于2021年6月中选第五批全国药品集中采购。
　　2021年6月，吸入用布地奈德混悬液被纳入第五批全国药品集中采购名单，随着集采中选价格的大幅下降。四川普锐特、长风药业、健康元和正大天晴中选，价格降幅均超过50%。本轮集中采购周期为期3年。其中，长风药业降价幅度最大，从14元下降至3.2元，降幅达78.3%。
　　长风药业第二款上市产品是氮斯汀氟替卡松鼻喷雾剂。氮斯汀氟替卡松鼻喷雾剂的适应症为过敏性鼻炎。
　　氮斯汀氟替卡松鼻喷雾剂原研产品Dymista由MEDA公司研发。该原研药物2012年于美国获批上市，其2021年全球销售额仅为1.7亿美元。可见，氮斯汀氟替卡松鼻喷雾剂的市场天花板并不高。
　　长风药业氮斯汀氟替卡松鼻喷雾剂是国内独家产品不纳入集采。不过，氮斯汀氟替卡松鼻喷雾剂仍处于商业化培育阶段，尚未进入国家医保目录，在进院和准入层面存在一定滞后，目前主要以院外DTP药房销售为主。
　　长风药业的氮斯汀氟替卡松鼻喷雾剂竞争对手是原研厂商MEDA公司。目前，MEDA公司的氮斯汀氟替卡松鼻喷雾剂正在国内申报上市。
　　长风药业第三款上市产品是吸入用硫酸沙丁胺醇溶液。吸入用硫酸沙丁胺醇溶液的适应症为慢性阻塞性肺疾病（COPD）。招股书显示，氮斯汀氟替卡松鼻喷雾剂贡献41.63万元营收，占总营收的0.12%。
　　吸入用硫酸沙丁胺醇溶液原研产品万托林由葛兰素史克研发。据葛兰素史克年报，2017年至2019年，万托林（包括吸入气雾剂剂型）全球销售额从7.7亿英镑增长至9.4亿英镑，但随着仿制药逐步上市，2021年万托林全球销售额下降至7.2亿英镑。
　　不过，吸入用硫酸沙丁胺醇溶液也已被纳入集采。2021年2月，吸入用硫酸沙丁胺醇溶液已被纳入第四批全国药品集中采购，集采周期为3年，降价明显。
　　原研厂商葛兰素史克落选，苏州弘森、河北仁合益康、福瑞喜、四川普锐特等四家企业中选。长风药业吸入用硫酸沙丁胺醇溶液于2021年10月获批，错过了集采遴选。
　　苏州弘森、河北仁合益康、福瑞喜、四川普锐特分别以1.96元/支、2.28元/支、2.29元/支、2.35元/支中选。2021年吸入用硫酸沙丁胺醇溶液全国销售额为6.3亿元人民币。
　　此外，国内已有包括原研厂商和中选第四批国家集采厂商在内的13家企业研发的吸入用硫酸沙丁胺醇溶液产品获批上市。错过集采的长风药业还想在此分一杯羹难度很大。如今，长风药业的吸入用硫酸沙丁胺醇溶液产品获批上市已超3年，对业绩贡献仍为0元。在招股书的未来经营计划中，长风药业也未再提及吸入用硫酸沙丁胺醇溶液后续商业化的规划。
（文章来源：界面新闻）