中国社会科学院金融研究所7月11日举行《中国宏观金融分析》（简称《报告》）2023年第二季度发布会。
　　《报告》指出，二季度中国经济保持恢复发展态势，但由于有效需求不足和市场预期不稳，经济复苏动能有所减弱。考虑到经济复苏动能放缓和低基数效应，二季度GDP同比增速可能达到7%左右的年内高点，但环比增速大概率低于一季度。随着扩大内需和改善预期的宏观政策持续发力，经济复苏内生动力逐步增强，全年经济增速有望实现5.5%左右。需求复苏带动物价温和回升，预计全年CPI和PPI同比增速约为0.7%和-2.3%左右。
　　《报告》称，为应对资产负债表受损和市场预期转弱造成的有效需求不足，稳增长政策应兼顾短期政策应对和中长期改革治理。当务之急是通过加大逆周期调节力度修复资产负债表，把财政、货币、房地产政策工具箱开得再大一些，用真招实策提振市场预期和发展信心。
　　具体而言，第一，中央财政应适当加杠杆并提高赤字率。2023年一季度，中央政府杠杆率仅为21.4%，处于国际偏低水平，中央财政仍有加力空间。考虑通过增发国债或特别国债适当加杠杆，将财政赤字率阶段性提高至4%以上水平，预计增加财政支出规模1.3万亿元，用于修复资产负债表。一是向中低收入家庭发放消费券，增强居民消费意愿。二是支持“十四五”规划重大工程项目，持续扩大有效投资。三是通过债务置换缓解地方偿债压力，拓宽地方财政发力空间。
　　第二，央行继续较大幅度降息。货币政策应大胆使用降息空间，实现一举多得。一是对于企业而言，PPI同比增速下降意味着实际利率上升，降息有助于降低融资成本，提振企业生产投资信心。二是降息能减轻利息支出和债务负担，配合积极的财政政策进一步发力。三是降息会对资产价格形成支撑，避免资产负债表陷入衰退。
　　第三，加大优质民营房企纾困帮扶力度。民营房企是房地产行业的中坚力量，仍需有针对性的纾困政策扶持。一是给予优质民营房企2-3年的政策过渡期，通过增加房地产开发贷款投放、支持存量债务合理展期降息等方式，改善优质民营房企资产负债表。二是房地产需求端政策仍有放松空间，持续引导实际利率和首付比例下行，更好支持刚性和改善性住房需求，重塑房地产市场信心。
（文章来源：中国证券报·中证网）